近期,郑棉和美棉均陷入弱势震荡的走势状态,主要在于中美两个主产国都进入了新棉采摘的上市时期,新棉上市量的持续增加让棉价在供给端遭到压力,其实新产季供给端的基本面特征基本上可以稳定估计,那么接下来的市场仍然需要持续关注需求端的表现,同时宏观经济环境能否进一步复苏和改善也是一个问号。
国内市场方面,供给端正在新棉的采摘和上市,新棉收购价格总体趋稳,当前南疆机采棉成本多在15000元/吨以下徘徊,并没有发生较大幅度的波动,市场也暂时缺乏明确的交易话题。下游需求端去库过程接近尾声,偏慢的补库进度也显示出下游对于未来市场的强烈不确定性,原因主要来自于美国大选后的中美关系和全球贸易环境的担忧,以及美国大选后国内宏观能否有持续利好政策加码也是个未知数,因此最终体现在下游需求表现的持续性仍然是关键。不过,下游的开工率反弹和维持也让郑棉价格下方也具有暂时的支撑。
美棉方面,新产季棉花已经收割过半,但是主要产区持续干旱天气也让本产季棉花优良率持续下行,截止10月底,美棉主产区(92.8%)的干旱程度和覆盖率指数196,同比高6,环比上周升41;德克萨斯州(45.4%)的干旱程度和覆盖率指数为235,同比高32,环比上周升34。USDA也在最近的平衡表中对美国棉花产量的预估有所下调,但是总体增产的预估并没有改变,同时近期美棉月度出口和销售数据环比改善,也让美棉下方在需求端存在一定支撑。
关于后市,近期的影响因素可能聚焦于美国大选对于未来国际贸易环境的影响,从而影响全球棉价,但是全球主旋律在短期事件兑现之后,仍然要回归到供给端的基本环境。不管是郑棉还是美棉,短期内价格保持弱势震荡,长期走势仍然要看需求端能否承接本产季的供给。