老牌男装九牧王，最近一段时间可以说是A股备受关注的“流量明星”。

作为深耕男裤领域数十年的“裤王”，它没靠新款裤子刷屏，反倒凭股价的“过山车”行情赚足眼球。

靠着和中国奥委会战略合作的利好以及资金面推动，九牧王股价一路狂飙，11月12日至11月20日，拿下7连板；股价从9.45元/股涨到18.41元/股，实现翻倍。其间还出现了“天地天”的极端走势，成了游资疯抢的“香饽饽”。

但这场狂欢来得快、去得更快。11月21日后，九牧王股价连续两个交易日跌停，此前的暴涨势头戛然而止。

最近一周，九牧王股价有所回温，但热闹过后，细扒九牧王的业绩会发现：它看似亮眼的业绩背后，藏着不少隐忧。

所以，这家老牌企业，如今还“能打”吗？

股价大起大落，真靠业绩？

九牧王股价为何能突然暴涨？

一个很重要的原因是，九牧王和中国奥委会的战略合作升级。11月11日，九牧王正式官宣成为2025—2028周期中国奥委会官方赞助商，从之前的“中国体育代表团礼服供应商”升级到更高层级，还同步启动了亚运会礼服设计大赛。

九牧王签约现场 |图源：九牧王官方微博

在国潮风正盛、体育强国战略推进的当下，“国货+体育IP”的组合拳一出手，点燃了市场的热情。

但光靠这一个利好，显然撑不起如此疯狂的涨幅。真正让股价“起飞”的，还是游资的炒作叠加市场对转型的美好预期。

近年来，九牧王一直在努力转型——推进DTC（直面消费者）模式、扩张直营门店、推出“品质五裤”系列、一口气签约五位代言人等等，想着靠这些办法吸引年轻客群，摆脱传统品牌的刻板印象。

九牧王的五位代言人 | 图源：九牧王官方微博

虽然转型效果还没真正显现，但“转型故事+体育IP”的双重buff，还是给了游资炒作的绝佳理由。

更有意思的是，九牧王自己都“怕了”这种暴涨行情，在股价暴涨期间，九牧王曾连发6条风险提示公告，明确指出股价短期上涨幅度显著高于行业及上证指数涨幅，显著偏离公司基本面。

公告指出：“截至11月19日，公司扣非后市盈率为57.73倍，公司所处行业市盈率中位数为20.09倍，公司相关指标明显高于行业平均水平。公司股票交易存在市场情绪过热情形及非理性炒作风险，随时存在快速下跌风险。”