德国桌游厂商Ravensburger宣布收购德国毛绒玩具制造商 Steiff 多数股权。

双方并未对外披露具体收购的股权比例和金额，官方表示 Steiff 创始家族仍将持有大量股份，公司也将保持独立运营。本次交易尚需反垄断机构审批。

Ravensburger 首席执行官 Clemens Maier 表示，本次收购源于这一标志性品牌的情感价值，几代人的童年里，都有 Steiff 的玩具相伴。

Steiff 被誉为泰迪熊的发明者，140余年以来始终是高品质毛绒玩偶的代表，Steiff 泰迪熊玩偶耳朵上的金属纽扣辨识度极高，公司总部位于巴登 – 符腾堡州（Baden-Württemberg）东部的 Giengen an der Brenz。

Steiff 最初生产的是一款布艺小象，而非泰迪熊。品牌创始人 Margarete Steiff 在完成裁缝学徒学业后，于1877年开设了一家毛毡服饰小店，售卖自制成衣与家居用品。她在时尚杂志上看到布艺小象纸样，依样缝制出小象 Elefäntle 用作针线插。这款小象很快成为热销儿童玩具。1880年，Steiff 品牌正式创立。

此后，产品线持续扩充，除小象外新增了猴子、驴、马、骆驼、小猪、长颈鹿等多款动物玩偶。1895年，Steiff 品牌就与伦敦 Harrods 建立了首个海外合作渠道。

但直到1902年，才由 Margarete 的侄子 Richard Steiff 设计出了泰迪熊的原型。品牌称这是全球首款四肢可活动的毛绒小熊。他携这款小熊参展莱比锡玩具展，被一名美国经销商看中，一次性下单3000只，在美国市场大获成功。

1904年，Richard Steiff 为小熊设计了专属标识“耳扣”作为商标。1906年，美国前总统西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt，昵称“泰迪 Teddy”）直接推动了这款小熊爆红。他在一次狩猎中拒绝射杀被绳索捆住的幼熊，故事被绘成漫画刊登在《华盛顿邮报》。这幅漫画为 Steiff 小熊带来绝佳宣传，全球掀起泰迪熊热潮，Steiff 品牌一举享誉世界，这款玩偶也正式定名为“Teddy Bear”。

上图：1902年 Richard Steiff 设计的泰迪熊玩偶原型

此次 Steiff 创始家族选择出售股权，是为这家百年老店规划长期发展路径。该公司首席执行官 Frank Rheinboldt 表示，本次合作将搭建框架，助力品牌战略性地挖掘全球市场潜力，兼顾传统底蕴与创新思路。

Ravensburger 以桌游、拼图、集换式卡牌游戏著称，由 Otto Maier 创立于1883年，公司位于巴登 – 符腾堡州 Upper Swabia 地区，和 Steiff 一样是该州的头部玩具制造商。

在发布收购消息之际，Ravensburger 正面临行业经济逆风。受益于迪士尼罗卡纳（Disney Lorcana）集换式卡牌游戏热潮，公司在2024年创下7.9亿欧元营收纪录，2025年营收回落至7.42亿欧元。此前报道显示，Ravensburger 核心的桌游、拼图、图书业务仍在增长，但集换式卡牌游戏的市场热度明显降温。

与此同时，全产业链成本压力持续走高，Ravensburger 因此宣布优化组织架构、削减成本，计划进行两位数小规模裁员。目前，这家玩具厂商在拉芬斯堡（Ravensburg）及捷克分厂合计雇佣了2500余名员工。

Ravensburger 早在今年春季就宣布拓宽业务版图，计划扩充线下活动业务，包括举办卡牌赛事、极速拼图挑战赛，照片拼图等个性化定制产品的业务也受到重视。

收购 Steiff 并非 Ravensburger 在近期的首笔并购，此前该公司刚拿下瑞士最大儿童图书出版社 NordSüd Verlag 的多数股权，并将借此拓展童书板块。Ravensburger 集团旗下还拥有木质轨道玩具品牌 Brio 和扑克牌发行商 FX Schmidt。