6月29日，国内股市、商品集体走强，郑棉空头资金主动离场，价格重回万六关口，其中CF2609合约开盘15640元/吨，随后一路减仓震荡上行，最高16095元/吨，盘终上涨390点报收于16070元/吨。下游仍处于季节性淡季，棉纱价格持稳，但成交较为清淡，开机率稳中有降，延续刚需补库。整体看，市场情绪回暖，价格跟随上涨，上涨持续性有待观察。

纽约期货

6月26日，7月合约71.66美分，跌174点，12月合约76.38美分，跌59点；成交量38067手，增加4489手。交易商继续在下周实播面积报告发布前投机卖出，上周美棉出口不佳以及美国产区天气明显改善也增添利空气氛，ICE棉花期货收盘继续下跌，盘面创下两周多低点。据最新监测，本周美国产棉区干旱比例降至58%，远低于前周的76%，较前期98%的高点明显回落，预计美棉长势将继续向好，今年产量预期有上调的趋势。

6月29日，进口棉到港均价（M指数）84.71美分/磅，较26日跌0.37美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14062元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）14591元/吨；国内3128棉均价（B指数）17535元/吨，较26日涨147元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17625元/吨，较26日涨145元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1316/吨，较26日上涨16元/吨。

国内棉市

据部分新疆棉花加工企业、贸易商反馈，目前全疆棉花处于盛蕾期，田间管理进入浇水、施肥、化控、促蕾、防治虫害、打顶等关键期。目前疆内少数轧花厂开始预售2026/27年度新棉，交货期大多在9-10月份（个别厂家承诺最迟11月中旬前履约），受到部分疆内外棉纺（884128）厂/中间商的关注。

某新疆中型加工企业近日发布公告，预售2026/27年度远期新疆棉，签订预售合同采购方需支付保证金500元/吨，而后由销售方在CF2701合约点价成交。由于距2026/27年度籽棉上市期尚早，加上厄尔尼诺现象对7-8月份棉花开花、坐桃、吐絮等影响尚难预料，因此大部分新疆轧花厂对基差销售2026/27年度新棉操作仍有顾虑，短期并不打算跟进。

河南、山东、江浙等地几家棉纺（884128）厂表示，考虑到2024/25、2025/26年度新疆棉现货疆内监管库3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX）基差明显高于仓单升水，预售对用棉企业/贸易商有一定吸引力。由于新年度棉花等级、品质指标等仍有一定不确定性，加之合同保证金占压现金流且合同对销售方的约束较少，即使采取“预采购”模式也要选择信誉好、有质量保证的棉企合作。

国际棉市

澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）2026年6月发布的最新作物报告显示，2025/26年度澳大利亚棉花产量预计为100万吨，同比减少16%。澳大利亚专业机构预测2025/26年度棉花产量约450万至460万包之间（102.15-104.42万吨），较2月中旬预估产量上调10-20万包。

从澳大利亚相关部门发布的公检结果来看，2025/26年度棉花约95%达到21-3级、1-5/32英寸及以上指标，平均纤维长度约为1-3/16英寸，平均强度超过32GPT，澳棉不仅阶段性满足全球优质细绒棉供应，而且对美国ALACA、皮马棉/埃及吉扎棉等替代性较强。

从青岛、张家港、上海等地的部分棉花贸易企业反馈来看，6月中下旬以来国内纺织企业、中间商对6-8月船期澳棉虽然询价相对活跃，但下单相对谨慎，积极性仍有待恢复。

业内分析认为，目前澳棉基差明显偏高，6/7月船期SM 1-5/32强力29GPT基差多在12.5美分/磅左右），而且2025/26年度澳棉马值5.0以上的占比较前两个年度提高，部分资源纺高支高配棉纱或有难度，或需与美棉、巴西棉等混合使用。再加上进口配额紧张（部分企业需要预留一定配额给9-12月进口的巴西棉）、中澳关系进入规则新阶段（中国对澳大利亚进口商品设置年度低关税进口额度，超出部分加征关税）以及美国大概率对60个国家的进口商品加征10-12.5%关税，中国买家对签约高指标澳大利亚新棉持偏谨慎态度。