郑棉期货

6月30日，郑棉日内窄幅震荡，CF2609合约开盘16070元，最高16140元，收于16080元，涨190元。商业库存持续消耗，现货基差坚挺，下游仍处消费（883434）淡季，纺企让利走货，减轻库存压力，对于原料逢低补库。整体看，产业面平稳运行，期棉大幅反弹进行修复，持续上涨动能不足，震荡思路对待。

纽约期货

6月29日，7月合约72.00美分，涨34点，12月合约76.45美分，涨7点；成交量26241手，减少11826手。ICE棉花期货早盘在投机买盘的推动下冲高，随后交易商在意向面积发布前逢高卖出，市场成交清淡，盘面基本回吐所有涨幅。目前，市场对美棉意向面积增加已有预期，但分析师认为面积增幅有限，另外上周美棉优良率明显下降，不少棉区仍然缺水，后期美国产区天气仍然至关重要，关注今晚的USDA实播面积报告。

6月30日，进口棉到港均价（M指数）84.79美分/磅，较29日涨0.08美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14075元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）14605元/吨；国内3128棉均价（B指数）17590元/吨，较29日涨55元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17680元/吨，较29日涨55元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1309/吨，较29日跌7元/吨。

国内棉市

据部分棉花贸易企业、新疆加工企业反馈，截至6月15日疆内棉花商业库存同比增幅持续收窄，“去库”保持强劲态势，疆内外仓储库新疆棉基差普遍有小幅抬升，其中北疆“双29/双30/双31”等优质棉资源销售基差上调幅度稍大，并且挂单/报价数量显著低于南疆棉花。

从部分棉企报价来看，6月26-28日，南疆巴楚、图木舒克、阿克苏、库尔勒等地监管/交割库3129B/3130B级（断裂比强度28-30CN/TEX）机采棉基差950-1270元/吨（少数企业几批或十几批打包销售基差880-930元/吨，对标CF2609合约）；北疆奎屯、昌吉、石河子等地监管库/交割库3129B/3130B级（断裂比强度29-31CN/TEX）机采棉基差达到1350-1650元/吨（含兵团棉，含杂稍大、马值稍低资源基差1190-1300元/吨），南疆与北疆同品质、同等级机采棉基差呈现扩大趋势。

阿克苏、喀什等地部分监管库手摘棉21/31级“双29/双30”（含单29、单30）销售基差集中在1070-1470元/吨（兵团棉花基差稍高100-200元/吨），高于机采棉约150-300元/吨。业内分析，虽然近几年新疆手摘棉的种植面积、产量持续较大幅度回落，但受疆内外民用棉（絮棉）需求下滑、手摘棉品质一致性异纤含量等方面处于劣势及现货销售基差又较同产地同指标机采棉稍高的影响，手摘棉并未受到规模以上棉纺（884128）厂/大中型期现公司的青睐，因此整体销售进度慢于机采棉。

国际棉市

据几家国际棉商、大型贸易企业反馈，6月下旬以来港口保税、船货美国皮马棉/埃及吉扎棉等报价再次小幅上调，其中外盘6/7月船期皮马棉21-2/31-3 48/50（强力40-42GPT）涨幅稍大，整体走势与ICE棉花期货、国际现货走势继续背离。

业内判断，在2025/26年度全球长绒棉产量同比降幅较大（印度、美国相对突出）、美国皮马棉早已“超卖”及2026年上半年印度、巴基斯坦、中国、孟加拉、土耳其等各国对长绒棉消费（883434）需求增长可期的大背景下，再加上中美经贸磋商结果逐渐落地、印美关税谈判第一阶段协议即将达成以及印度与欧盟、英国自由贸易协定释放利好等外围因素，美国皮马棉/埃及吉扎棉具备稳中反弹的条件。另外，2026年美国皮马棉播面积同比下滑及近段时间美国西部棉区持续炎热干燥使机构、涉棉企业等对2026/27年度皮马棉的产量担忧有所升温。

从部分棉企报价来看，6月28-30日，6/7月船期美国皮马棉31-3 48/50（强力40GPT）净重报价约166-168美分/磅（2025/26年度），较6月中旬上调1-2美分/磅；而青岛港（601298）、张家港保税2025/26年度皮马棉2-2 50（强力40GPT）净重报价虽维持在175-177美分/磅，但贸易商让利幅度普遍从5-6月份的1-2美分/磅下调至0.5-1.0美分/磅，只有对大单、老客户才会有进一步议价空间。

某大型棉企表示，目前中国主港美国皮马棉2-2 50（强力41-42GPT）净重报价已上调至180美分/磅，只有少数江浙、山东、河南等地外向型规模以上大厂有询价、有刚性需求，出货相对冷清，但在港口皮马棉库存稀少、库存成本累积（含仓储、财务成本等）及2026/27年度全球长绒棉供应继续趋紧等因素支撑下，贸易企业也没有降价促销的动力；况且业内普遍认为，即使皮马棉CNF/CIF报价小幅下调，对纺织厂/中间商的刺激作用微乎其微。