郑棉期货

9月15日，周三美联储议息会议成为市场关注焦点，市场倾向加息25个基点，商品集体下挫，郑棉CF2701合约开盘16200元/吨，最高16225元/吨，随后震荡回落，最低16020元/吨，盘终下跌220点报收于16055元/吨。下游棉纱市场持续走弱，棉纱价格小幅下调，走货有所放缓，贸易商观望情绪升温，纺企随用随买。整体看，美联储加息预期升温，市场提前反馈，关注16000元/吨支撑。

纽约期货

9月14日，10月合约80.64美分，跌174点，12月合约84.55美分，跌151点；成交量57923手，减少4543手。新棉收获临近、美元指数上涨以及美联储加息预期共同引发投机卖盘，叠加上周供需报告不及预期打压人气，ICE棉花期货收盘继续大跌，主力12月合约退守84美分一线。目前基本面和宏观面利空因素占据上风，随着供需报告的发布，之前的天气炒作已基本兑现，在新棉上市压力渐增的情况下，棉价或逐步回落，关注本周美联储是否加息以及关税和经贸方面的进展。

棉价跟踪

9月15日，进口棉到港均价（M指数）94.04美分/磅，较14日跌1.49美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15487元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15639元/吨；国内3128棉均价（B指数）17697元/吨，较14日跌150元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17765元/吨，较14日跌165元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2701）872元/吨，较14日上涨1元/吨。

国内棉市

据大型棉花贸易企业、阿瓦提等地轧花厂反馈，随着9月中旬郑棉大幅震荡回落，加上广东、江浙、山东、福建、河南等地纺服企业纷纷反映行业“金九银十”成色不足，新增秋冬季大单、长单偏少，疆内外仓储库2023/24-2025/26年度长绒棉报价小幅上涨的势头戛然而止，少数新疆棉企对于实单、老客户让利空间较8-9月上旬逐步扩大。

淄博某长绒棉贸易商表示，8月下旬至9月上旬，沿海地区部分棉纺厂、织布及面料企业反馈60S及以上高支精梳/普梳棉纱订单成交较7-8月份有所回暖，加上涉棉企业、机构等预测2026/27年度南疆长绒棉总产表现不理想，市场对长绒棉价格看涨的气氛比较浓厚，甚至少数贸易商有“持货而沽”的计划。近期，受到高支纱订单缺乏可持续性、布厂刚需采购以及阿克苏、巴州等地2026/27年度长绒棉收购价预期不断下调的施压，长绒棉报价出现触顶回调迹象。

从棉企报价来看，新疆长绒棉挂单价回调幅度明显弱于郑棉CF2701和细绒棉现货，幅度多在200-300元/吨。9月14-15日，阿克苏、巴州等地监管库2025/26年度336 /337级（断裂比强度40-41CN/TEX）一口价下调至27800-28000元/吨；2024/25年度336/337级（断裂比强度39-41CN/TEX）长绒棉一口价26200-27800元/吨；2023/24年度336级断裂比强度39-41CN/TEX（含杂2-3%，均为原单，存放阿克苏华疆物流）报价仍为24500元/吨。

国际棉市

9月中旬ICE棉花期货再次回落，而港口保税/即期/远月船货澳棉、巴西棉、美棉、西非棉等基差维持企稳状态，导致外盘挂单价格显著回落，部分持有1%关税或滑准关税棉花进口配额的规模以上纺织厂/进口企业对美金资源的关注度/询价回升，但与2024/25、2025/26年度美棉因加征高关税导致进口成本较竞争对手明显偏高不同，澳棉签约/出货则因保税、船货基差持续高企而受到一定影响，除刚需、高支高附加值溯源订单的纺织厂按部就班拿货外，大部分用棉企业观望情绪上升，等待棉花企业主动下调基差。

从青岛、张家港、南通等地部分棉花贸易企业报价来看，9月13-15日8/9月装船澳棉SM 1-5/32（强力29GPT，2025/26年度）基差集中在12.5美分/磅左右（CIF报价，对标ICE2612）；而9/10/11月装船巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）基差6.0-6.5美分/磅，SM 1-5/32（强力29GPT）基差6.5-7.0美分/磅，澳棉基差高于同船期、同指标巴西棉5.5-6美分/磅；而9月15日青岛港（HK6198）保税澳棉SM 1-5/32（强力29GPT）净重报价高于SM 1-5/32（强力29GPT，2024/25年度）巴西棉10.5-11.5美分/磅。

江苏某棉花贸易企业公司表示，除了澳棉偏高的基差束缚外，中美第六轮经贸磋商成果落地仍需时间（300亿美元对等降税框架安排一直在路上）、纺服企业对中欧贸易摩擦显著升级的担忧加重（欧盟扩大关税和进口限制措施）及欧盟自2026年7月1日起取消150欧元以下小包裹免税政策，按商品类别征收3欧元临时关税等因素对我国中高利润高附加值棉制品接单、出口的影响扩大，纺织厂对优质澳棉的需求增长也面临压力。