据美国农业部(USDA)10月报告，2026/27年度巴基斯坦棉花产量预计为108.9万吨，较上年度减少6.5万吨，降幅5.63%。据巴基斯坦棉花轧花厂协会(PCGA)数据，截至10月31日，巴基斯坦2026/27年度棉花累计上市量约73.5万吨，同比增加6.9%，增幅较9月、10月继续较快回落。

一些巴基斯坦纱厂、国际棉商判断，由于2026年巴基斯坦农民大面积扩种早熟、旱地品种，5-8月份高温干旱期比较长，导致新棉上市期较往年大幅提前，再加上巴基斯坦税务部门加大对旁遮普、信德省等地棉花加工企业的检查力度，使很大一部分前些年偷税漏税的棉企不得不如实申报籽棉收购量，同时巴基斯坦农业部、PCGA等机构对干旱、虫害引发的棉花单产下降估算不足，因此2026/27年度巴基斯坦棉花总产量突破100万吨的希望不大，更大幅低于巴基斯坦政府设定的2027财年960万包目标(约163.2万吨)。

部分国际棉商、巴基斯坦涉棉企业认为，2026/27年度巴基斯坦棉花进口量将明显高于USDA报告预测的111万吨，除了国内棉花产量低于预期外，还与下面三个因素有关：

一是巴基斯坦对华棉纱反倾销调查，将显著制约巴基斯坦对中国中高支棉纱的进口，棉纱需求转回巴基斯坦国内纱厂，优质进口棉消费（883434）增长可期。巴基斯坦国家关税委员会(NTC)应五家本土生产商申请发起，针对原产于中国的英制支数48支及以上棉纱，包括混纺、精梳或普梳，涉案金额约2.8亿美元。短期内对中国棉纱出口造成直接抑制，中长期可能改变中巴棉纱贸易格局。

二是近几个月巴基斯坦棉纺（884128）织品、棉制服装出口持续反弹，纺织厂对美棉、巴西棉、澳棉等签约/采购积极性升高。统计数据显示，2026年8月巴基斯坦纺织服装出口同比增长2.8%，9月巴基斯坦出口纺织服装16.5亿美元，同比增长4.7%，环比增长5.2%，对美国、欧盟市场出口持续恢复。

三是巴基斯坦国产棉“高价低质”的现象相对突出。受种植/采收成本高企、巴基斯坦政府保护、对进口棉花/棉纱加征关税等多因素支撑，巴基斯坦国产棉价对ICE期棉的基差偏强，但性价比明显不足(早熟早播棉占比持续升高)，因此纱厂/贸易商对进口棉的关注度很高。