5月15日（周五），洲际交易所（ICE）棉花期货下跌4%，创下自2024年11月以来最大单周跌幅。市场对需求前景的乐观情绪消退，棉价承压。
ICE交投最活跃的7月棉花期货合约下跌3.33美分或3.97%，结算价报80.61美分/磅。盘中触及4月30日以来最低水平。该合约本周累计下跌4.9%
5月15日郑棉收2609合约大幅下跌，结算价为16215，较前一日下跌2.52%。
本轮行情最直接的引爆因素来自外部。美棉暴跌的核心原因有两点：
1.周度出口签约量断崖式下滑
USDA公布的周度数据显示，5月1-7日当周，美国2025/26年度陆地棉净签约仅10,818吨，较前一周减少61%，较近四周平均减少66%，创年度内最低单周签约水平。
2.中美贸易谈判乐观预期证伪
交易商对中美经贸磋商的成果持谨慎态度，观望和紧张情绪导致棉花盘面遭遇大量抛售。
国内多重压制因素叠加，内外共振强化跌势
棉价此前持续上行、逼近17,000元/吨关口后，市场对储备棉轮出的预期显著增强。抛储若落地，将直接增加市场有效供应量，市场担忧一旦政策窗口打开，储备棉轮出节奏存在不确定性,若以低价大量抛售，现货市场压力将急剧放大。
5月是国内纺织业的传统消费淡季，内外销订单双双走弱，高棉价下原料向下游传导严重受阻，产业链负反馈已经形成。
后市预期：当前郑棉随美棉回调，下游需求跟进不足叠加抛储预期持续压制，短期棉价向上动力不足，市场或将震荡观望。
