2026年10月2日（周五）纽约ICE期棉12月合约收盘报‌78.82美分/磅‌，当日上涨1.12美分/磅，全周累计下跌4.75%。

当日核心行情数据:

‌交易区间‌：77.05~78.93美分/磅。
‌当日成交量‌：31648手，较前一交易日的47834手明显缩减。
‌当日持仓量‌：178787手，较前一交易日减少1818手。

当日市场背景:

当日全市场期棉合约普遍收涨0.01~1.12美分/磅，呈现周末反弹走势。
尽管周五收高，该12月合约全周仍累计下跌383点，周跌幅超4%。
当周投机资金在棉花期货期权中减持净多头头寸7017手，净多单降至74593手。

累计跌幅‌4.75%‌，一周内价格从83美分上方快速回落至78美分区间,全周交易区间‌77.05~83.9美分/磅‌，周均价79.29美分/磅,自8月31日创下93.74美分的合约新高后，该合约累计最大回撤已超15%。

驱动这波大幅回调的核心影响因素:

‌前期减产预期彻底证伪‌,8月市场因美国得州持续高温干旱，大幅炒作新棉减产题材，将价格推至93美分上方。进入9月后，美棉作物状况边际改善，市场逐步下调产量损失预期，叠加新季采收进度加快（截至9月28日已达17%，领先五年均值），季节性供应压力快速释放 。

‌投机资金集中平仓离场‌:

CFTC持仓数据显示，截至9月29日当周，投机基金连续第三周削减净多头头寸，单周减持7017手，净多单从前期高位大幅回落至74593手。前期累积的大量多头集中平仓，直接放大了下跌行情的波动幅度 。

‌外围市场形成利空共振‌:

美元指数走强并触及三个月高位，削弱美棉的国际出口竞争力，压制买盘需求。
国际原油价格大幅波动下行，直接拉低化纤（棉花核心替代品）的生产成本，间接拖累棉价估值。
美国农业部当周出口销售数据虽同比去年仍增长17%，但整体签约进度落后于五年平均季节性水平，需求端缺乏强支撑。

‌周末反弹的短期支撑‌:

10月2日周五美元指数回落0.203，叠加价格跌至77美分的前期关键支撑位后触发技术性买盘，带动合约从三个月低点快速反弹，最终收高1.44%，结束了连续四日的下跌走势 。