在从特步上市公司剥离出去的9个月后，K-Swiss（盖世威）品牌悄然重启了韩国市场。

四个月前的2月19日，也是丁水波长女丁利智上任特步环球事业群副总裁的第266天，彼时还归于她管辖的KP Global Investment Limited（KP Global）与韩国户外品牌Black Yak母公司BYN Black Yak成立了合资公司K-Swiss Korea，重启了网球品牌盖世威在韩国市场的运营。

这次合资，是这家韩国老牌户外品牌Black Yak（译：黑牦牛）寻求扭转眼下颓势的一次尝试，也可以说是特步剥离亏损品牌后全球化布局的新开始。

5月9日，特步公告称以1.51亿美元将旗下持续亏损的盖世威K-Swiss和帕拉丁Palladium两个品牌出售给全资子公司KP Global，实现从上市公司剥离，并由丁氏家族私有化。

盖世威这个品牌1966年由来自瑞士的Burrnner兄弟在美国加州创立，以网球运动为起点，定位高端时尚运动，一直以来网球和滑雪是该品牌文化中最核心的两个项目。2013年，韩国最大的时尚零售集团衣恋集团（E·Land）收购了当时已是全球性品牌的盖世威。官网显示，衣恋集团旗下拥有超过40个品牌，在中国百余座大中城市拥有超过7000家店。2019年，特步正是从衣恋集团手中以2.6亿美元收购了盖世威、帕拉丁等品牌的所有权。

财报显示，这两个品牌自2019年被特步以2.6亿美元收购后，累计亏损超过1亿美元，影响上市公司业绩。特步明确表示，剥离是为了止损并聚焦跑步核心业务，将资源集中到主品牌及索康尼、迈乐等高增长品牌。

而在20天后，即5月29日，特步宣布任命创始人丁水波的长女丁利智为集团环球事业群副总裁，负责盖世威、帕拉丁两大品牌的运营。这或许意味着时年32岁的丁利智需要在非上市平台上盘活这些家族资产。

而这次合资公司，根据公开信息，是在丁利智仍负责盖世威的期间（因至2025年3月，其才正式接任特步集团首席财务官）成立的。具体而言，BYN Black Yak集团负责盖世威在韩国的市场运营和销售，而特步则依托其积累的资源为品牌提供供应链等方面的支持，通过KP Global这个丁氏家族为管理私有化品牌而在香港设立的运作平台进行运作，特步降低了直接进入韩国市场的难度，也为后续可能得调整留有空间。

与特步主动调整不同的是，韩国户外品牌Black Yak正面临增长困境。

创始人姜太善1973年在首尔创立品牌（前身为Dongjin Mountain），凭借对专业登山装备的深耕，尤其是1994年与美国GORE-TEX达成合作后，逐渐成为韩国户外市场的代表品牌之一。在衣恋集团将K-Swiss收入囊中的同一年，即2013年，Black Yak迎来了创立以来的发展高峰期，据《韩国日报》报道，当时其销售额达5805亿韩元（约合30.3亿元人民币），营业利润率接近20%。同时其还定下了2015年和2020年要实现2万亿韩元（韩国1.4万亿韩元，海外6000亿韩元）和2020年实现4万亿韩元（韩国2万亿韩元，海外2万亿韩元）销售额的目标。

那些年它在户外市场动作不断，与英国户外品牌Karrimor等国际品牌建立合作，收购美国高端生活方式户外品牌 NAU，引入日本高尔夫品牌Heal Creek，并以此将自己的定位延伸到多种户外生活方式，不过外界对其第一印象仍是登山装备品牌。Black Yak理事徐熙钟曾表示，该品牌是韩国户外品牌的第一。随着品牌在韩国户外市场的水涨船高，姜太善不仅将公司总部迁入首尔的核心商业区江南区，并建造了一个地标建筑“BLACKYAK大楼”，还在济州岛打造“牦牛村”生态基地。

然而好景不长，韩国户外市场规模从2016年的7.1万亿韩元萎缩至2023年的4.5万亿韩元。年轻消费群体转向高尔夫、都市轻户外等新兴领域。Black Yak未能及时调整品牌定位以及更新在更广泛消费群体中的品牌形象，营收开始持续下滑，准确地说，从2013年之后其便一直在走下坡路，根据金融监督院的电子披露系统，2014年的销售额下降到5773亿韩元，2016年为4267亿韩元。营业利润也从2013年的1105亿韩元降至2016年的291亿韩元。2023年销售额继续下滑至3353亿韩元，营业利润暴跌85%，仅为11亿韩元。

在中国市场，Black Yak早在1998年就在北京开设了首店，早期依托省级代理商覆盖30+个省市的中高端商场。但本土化发展问题不断，沿用韩国传统代理模式导致层层加价，那些年不少消费者称其为“牛魔王”，认为其定价偏高，不够性价比；产品设计未针对中国消费者追求时尚等进行改进；电商布局滞后，虽然2010年进驻天猫，但直到2016年才开始系统性发展，错过了中国电商爆发期（2010-2015年）。2023年，搭着户外的风口，其冲锋衣产品线上销量也有过超过160万件的不错表现，但整体表现远不及安踏及旗下的一众户外品牌以及哥伦比亚、北面等国际竞争对手。目前其线下渠道大幅收缩，销售点主要集中在北京，有21个销售点，线上表现平平，天猫和抖音总关注量不足20万，其抖音旗舰店的所有产品销量不足4万件，以主力产品冲锋衣为例，定价多超过2000元，或许这限制了其受众范围。

与之形成鲜明对比的是同年创立的韩国户外品牌Kolon Sport。其在2017年通过与安踏成立合资公司成功打开中国市场，并快速完成了时尚化转型。Kolon FnC首席执行官去年曾透露，Kolon Sport 2024年在中国销售额预计达7000亿韩元，并计划2026年提升至1万亿韩元。

2013年起，盖世威在韩国国内的分销由韩国东亚集团旗下的Hwasung公司负责。2019年，因盖世威被特步收购，该品牌暂停了在韩国国内的业务发展。如今，这个合资的模式让特步不必直接进入韩国市场，而是借助Black Yak的本土运营经验。

根据计划，2025年3月，K-Swiss Korea在釜山乐天百货开设首家门店，4月起加速扩张，确保到年底在韩国开设7到8家线下门店，这家合资公司计划在5年内实现超过800亿韩元的销售额，这一数字接近Black Yak 2023年全年销售额的24%。同时计划提高线上业务的占比，将在线销售额提高到30%。盖世威从特步剥离前，就已经进行了品牌更新，定位是综合运动品牌，包括网球和匹克球等各种球场运动，以及跑步、冲浪和滑雪。

产品构成上，以前，鞋类占销售额的80%，未来，计划将产品结构从鞋类主导调整为服装占60%、鞋类35%、装备5%。而且盖世威的产品将在美国、日本、韩国和中国的研发（R&D）中心开发。对于网球服装系列，K-Swiss Korea计划与日本的图案工匠和台湾的纺织品制造商合作，强调功能性。

值得注意的是，合资协议目前仅提到盖世威在韩国的重启，当被问及正在推出的户外运动品牌是否会通过此次合作进入中国市场时，姜俊硕回答得异常谨慎，“我希望如此，如果盖世威做得好的话。”

特步方面，由于已经单独剥离给了KP Global，所以无论是财报还是近期公开信息，均未提及与BYN Black Yak集团的合作事宜。