据青岛、张家港、上海等地棉花贸易企业反馈，由于12月中旬以来郑棉主力CF2605合约突破14000元/吨整数关口，而ICE棉花期货3月合约跌破63美分/磅的影响，1%关税或滑准关税下外棉进口直接成本与内地库新疆棉的报价的顺挂幅度再次扩大，因此部分棉花企业主动下调港口已清关人民币资源基差，吸引中小纺织企业/中间商入市拿货。港口保税、即期/远月船货等美金资源挂单/报价基差持稳。

从部分棉企报价来看，12月16-17日，青岛港人民币现货2024/25年度巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）净重报价多在17300-17450元/吨；而2023/24年度巴西棉M 1-5/32（强力30/31GPT）、SM 1-5/32（强力30-31GPT）净重报价分别在17000-17230元/吨、17400-17450元/吨，同等级同指标巴西新棉、陈棉价差200-400元/吨；而目前中国主港清关2024/25年度美棉31-3 37（强力28/29GPT）人民币报价约17635-17835元/吨（基差3700-3900元/吨，对标CF2601），高于2023/24年度巴西陈棉500-800元/吨，高于2024/25年度巴西新棉300-500元/吨。

据几家国际棉商、大型贸易企业统计/估算，截止12月15日，中国各主港棉花库存总量已突破40万吨，一方面考虑到2026年89.4万吨1%关税内棉花进口配额将于12月底至2026年1月上旬申请并陆续下达，部分涉棉企业加快使用剩余配额；另一方面12月上旬以来巴西棉、澳棉、美棉、哈萨克斯坦等产地棉花入库量小幅增长，港口库存继续攀升。考虑到12月-2月预期到港的2024/25年度巴西棉及2025年11月至2026年2月船期美棉、西非棉、哈萨克斯坦棉、澳棉及2025年12月至2026年1月船期墨西哥棉等挂单较为集中，因此春节前我国港口棉花库存达到45-50万吨区间的概率较大。