郑棉期货
8月26日，天气扰动有所降温，郑棉高位回落后震荡整理，CF2701合约开盘16850元，最高16985元，最低16830元，收于16910元，跌50元。新疆棉花陆续进入吐絮期，整体上市时间或有所提前，下游棉纱市场交投氛围一般，秋冬订单仍未批量下达，纺纱利润持续被压缩，对于原料补库谨慎。整体看，新棉减产逻辑仍在，市场等待新的驱动，价格短期维持区间震荡。

纽约期货
8月25日，10月合约87.08美分，跌40点，12月合约88.34美分，跌49点；成交量37195手，减少10354手。棉价冲至新高之后交易商进行获利了结操作，ICE棉花期货盘中大幅回调，不过美国新棉长势持续变差仍然为盘面提供支撑，棉价在低点反弹后收复大部分失地。目前盘面已累积可观涨幅且创下两年多高点，当日的棉价波动属于正常的技术性修正，从中长期看还有更多上涨空间，短线的调整和修正有利于后市的进一步发展。

棉价跟踪
8月26日，进口棉到港均价（M指数）96.90美分/磅，较25日跌0.5美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15971元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）16118元/吨；国内3128棉均价（B指数）18107元/吨，较25日涨48元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级18175元/吨，较25日涨45元/吨。国家棉花基差指数 CN,CottonJ1197元/吨，较8月25日下跌1元/吨。

国内棉市
据山东、江浙、湖北等地部分棉纺厂反馈，受8月中旬以来郑棉连续震荡上行的影响，再加上沿海地区织布厂、中间商询价/采购有所加快，因此棉纱线报价随棉花期现反弹而试探性小幅上涨，幅度多在200-300元/吨。但从实际执行来看，棉纺厂虽然涨价并不坚决，对于老客户、大单仍以协商出货为主，不让利成交比较受限。

江苏徐州、盐城等地规模以上纱厂表示，近半个多月来，除了中高配气流纺纱、40S棉纱出货相对稍好外，40S-60S紧密纺精梳纱的订单也有一定幅度的回暖，但目前以个别品种走货较好为主，整体行业复苏的信号仍有加强。

从调查来看，随着“金九银十”即将到来，部分秋冬季订单陆续下达（打板打样多在6-8月份），再加上2026年沿海地区织布厂/面料企业、棉纱贸易商一直采取“轻库存”模式，终端订单一旦落下，纱线补库立刻启动，因此棉纺（884128）厂信心逐步恢复。

阿克苏某规模以上纺企反映，目前排单超过一个月，车间开机率维持在九成以上，虽然气流纺纱、C32-C40S中高配棉纱仍有一定利润，但较前两年已有较为明显的下滑，再加上新疆地区中低支棉纱线的产能持续释放，价格、品质的竞争越来越激烈，因此该公司二期、三期产能将重点向60S及以上高支纯棉纱、高支混纺纱及差异化纱线、新型纤维纱（如莱赛尔、竹纤维、石墨烯（885355）纤维等）方向发力，避开常规纱赛道的同时，丰富产品结构、提高纺纱利润。

国际棉市
据广东、江浙、山东等地部分棉纱贸易企业/布厂反馈，受8月中旬以来ICE棉花期货主力12月合约持续在87-89.50美分/磅区间高位盘整的影响，再加上7月份以来印度、巴基斯坦、孟加拉、越南纺织服装出口环比分别增长9.8%、43.1%、14.7%、7.7%等的强劲支撑，近一周多来外盘棉纱FOB/CNF/CIF报价稳中继续小幅上调，其中印度纱、巴基斯坦纱报涨幅度稍大；而中国各主港不仅已清关人民币气流纺纱、低支环锭纺纱报价跟随国产棉纱上调，而且溯源棉纱也稳中上行。从调查来看，近期沿海地区布厂对内外盘棉纱询价/补库意愿初现回升，但美金资源挂单/报价偏高制约拿货热情。

浙江某大型轻纺公司表示，9-10月对印度、巴基斯坦棉纱有刚性需求的布厂/中间商需要注意：一方面近期印度国内棉价连续大幅上调、8月份以来ICE棉花期货主力合约也从80美分/磅大涨至将近90美分/磅，一部分品牌大厂因棉花原料不足而影响了纱厂接单/排单，导致合同履约期拉长；少数纱厂/出口企业试图通过推迟装船、交货，逼迫买家主动协商上调合同价格；另一方面部分巴基斯坦纱厂/贸易商反馈，因巴基斯坦货运商的罢工行动自2026年8月8日正式启动（目前已有超过40万辆货运车辆停止上路运营），再加上能源（850101）价格上涨，因此严重打乱了纱厂出口货运节奏，影响企业交付。

该公司建议，布厂/面料/服装企业除了采购港口保税、清关印度纱/巴基斯坦纱现货外，考虑采用越南纱、中亚纱及印尼、孟加拉、土耳其纱等阶段性替代，谨慎签印巴“期货纱”，以防纱厂无法及时装船、交货，进而影响纺服订单生产周期。