美国时尚奢侈品集团 Ralph Lauren Corp（拉夫劳伦，以下简称“Ralph Lauren”）（纽约证券交易所股票代码：RL）公布截至2026年9月26日的2027财年第二季度业绩报告：全球营收同比增长9%至21.9亿美元（按固定汇率计：+10%），超出市场预期。
该财季，集团全球直营门店可比销售额同比增长10%，线上与线下渠道增长均衡，平均零售价（AUR）上涨9%。此外，受正价销售需求旺盛及费用管控推动，调整后毛利率、营业利润率增幅超出指引，充分覆盖营销及长期增长项目的持续投入。
所有地区均实现增长，亚洲领涨，营收5.71亿美元，同比上涨28%（按固定汇率计：+23%），其中，中国市场同比增长超35%。
Ralph Lauren 首席财务官 Justin Picicci 在分析师电话会议中指出，中国继续领跑业绩表现，得益于稳健的可比门店销售以及高质量的新客拓展。
集团执行董事长兼首席创意官 Ralph Lauren 表示：“步入假日季，我总会想起一直激励我的事物 —— 周遭世界的美好、家庭带来的温暖，以及近六十年来指引我们前行的乐观精神与无限可能。这些理念于我而言意义深重，至今仍是我们品牌以及所有创作的核心。”
集团总裁兼首席执行官 Patrice Louvet 表示：“我们交出了强劲的第二财季业绩，也得以再度上调2027财年业绩指引。在充满变数的全球经营环境下，我们持续投向战略重点，落地‘下一个伟大篇章：驱动增长’计划 —— 提升品牌吸引力，在全球各个市场打动跨代消费者，实现可持续的长期增长与价值创造。对于本财年及往后，我们对品牌实力、团队能力以及多元化增长引擎始终抱有信心。”
截至11月5日收盘，因第三财季预期不及分析师预期，Ralph Lauren 股价较上一交易日下跌7.5%至381.78美元，但过去一年股价的累计涨幅依然有20.5%。最新市值约227.5亿美元。
2027财年第二财季，Ralph Lauren 在各项战略重点领域的主要亮点如下：
—— 升级和赋能生活方式品牌
新客获取与用户忠诚度持续向好：DTC（直接面向消费者）渠道新增170万名消费者；品牌认知度、购买意向、净推荐值同步提升；社交媒体粉丝总量突破7200万，同比实现中个位数增长。
通过真挚有力的品牌联结与线下活动触达消费者，重点项目包括：对温布尔登网球公开赛、美国网球公开赛、古德伍德复古节等标志性体育的赞助；在纽约举办的2027春季女装系列时装秀；在首尔举办的《Very Ralph》纪录片放映活动；以及多起明星造型出圈时刻，包括 BTS 在大都会人寿体育场的造型、Elle Fanning、Matt Damon，还有 Karl-Anthony Towns 的婚礼造型等。
—— 驱动核心业务发展，拓展增量品类
核心业务保持增长，同比上涨10%；高潜力品类（女装、外套、手袋）在固定汇率下实现低双位数增长，跑赢公司整体增速。
本财度重点产品：Ralph Lauren x Gee’s Bend、第二届 Polo Ralph Lauren x TÓPA 限定系列，出自我们开创性的“驻场艺术家”项目；取材网球传统底蕴与纽约精神的美网系列；全新手袋系列 Polo Blaze 正式发布。
第二财季全直营渠道平均零售价上涨9%，优于预期，体现持续的品牌升级、正价销售向好趋势，以及有利的区域与渠道结构。
—— 凭借消费者生态体系，赢下核心城市
按地区市场看，亚洲增速领跑（+28%）；北美为中个位数增长；欧洲为低个位数增长。无论报告口径还是固定汇率口径，中国市场营收增幅均超过35%，得益于可比门店销售持续增长以及新增渠道布局。
集团持续拓展重点城市生态：本季度新开22家自营及合作门店，并在日本上线 Ralph Lauren 移动端 App。报告期内开出的重点新店包括：波士顿海港店（内设品牌在马萨诸塞州首家 Ralph’s Coffee）、伦敦斯隆广场全新男女独立门店、法国圣特罗佩门店、北京朝阳合生汇门店等。
Ralph Lauren 2027财年第二季度主要财务数据如下：
- 营收同比增长10%至21.9亿美元（按固定汇率计：+9%）；
- 毛利润16亿美元，毛利率74.2%，同比提升620个基点；
- 营业利润3.64亿美元，营业利润率16.6%；
- 调整后营业利润3.45亿美元，调整后营业利润率15.7%，同比提升160个基点；
- 净利润2.97亿美元，调整后净利润2.83亿美元；
- 稀释后每股收益4.87美元，调整后稀释每股收益4.64美元。
按地区看：
- 北美地区：营收8.85亿美元，同比上涨6%。零售端可比门店销售额同比增长6%，线下门店销售额同比增长6%，线上电商销售额同比增长5%。北美批发营收同比增长8%，其中约4个百分点来自2027财年下半年发货提前。
- 欧洲地区：营收6.96亿美元，同比上涨1%（按固定汇率计：+3%）。零售渠道同店销售额同比下滑1%，其中线下门店销售额同比下滑4%，线上电商销售额同比增长9%。欧洲批发营收同比增长3%按固定汇率计+4%）。
- 亚洲地区：营收5.71亿美元，同比上涨28%（按固定汇率计：+28%）。同店销售额同比增长24%，其中线下门店销售额同比增长23%，线上电商销售额同比增长31%。
Justin Picicci 指出：“亚洲仍是我们最强劲的增长引擎。我们已经把全年指引上调至低双位数。第三季度，我们预计实现高个位数至低双位数增长，又会是一个表现强劲的季度。进入下半年，可比基数压力会明显抬升；第四季度是全年基数压力最大的一个季度，中国市场尤其如此。
但我们对亚洲当前的增长势头很有信心，增长具备广泛基础：由中国领跑，日本、韩国等市场也有不错的增长。品牌势能持续向好，并且在该区域所有重点市场都还有拓展空间。
具体到中国市场，在本次更新的指引中，我们最新判断全年增速为中至高双位数，相比此前小幅上调。中国市场的有机基本面势头依然非常强劲。下半年指引有所放缓，主要是基数抬高，同时我们在当地的增长节奏与投入布局采取了主动、有规划的策略安排，并非基本面走弱，也不代表信心下降。”
Patrice Louvet 补充表示：“整体来看亚洲、尤其是中国市场，整个区域的增长动力覆盖面很广。当然从绝对增速上看，中国是亮点，但韩国表现同样出色，日本势头很好，东南亚增长也很强劲。澳大利亚正处在一轮很有价值的转型当中，我相信之后也会交出令人期待的成绩。我们拥有一支非常优秀的区域管理团队负责这片业务。几周前，我们刚和董事会在日本、韩国走访，当地的运营十分可靠。
亚洲，尤其是中国，相当于我们集团的创新孵化器：无论是客户精细化运营、个性化服务、社交媒体互动，还是抖音这类新兴平台，诸多创新实践都在这里落地。就像 Justin 所说，我们在把控增长节奏。底层增速扎实健康，但我们选择有序推进，确保三年、五年乃至十年之后，品牌依旧稳健。我们正在这些核心市场打下长期根基。中国各个代际消费者给出的反馈，确实让我们备受鼓舞。
我们目前只布局在中国六大核心城市。谈到增长空间，就像我之前聊北美时提到的，即便我们进入这个市场已有一段时间，依然还有巨大的增长余地，中国市场也是如此。这也回归到我们的多元化增长模式：集团拥有大量地域拓展机会。”
按渠道看：
- 零售：营收14.14亿美元（去年同期为12.65亿美元）；
- 批发：营收7.39亿美元（去年同期为7.02亿美元）；
- 授权：营收4040万美元（去年同期为4440万美元）。
2027财年第三季度业绩预期（按固定汇率计）：
- 营收预计实现低至中个位数增长，约3%～4%，
- 营业利润率预计提升50～70个基点
2027财年业绩预期（以52周可比口径，按固定汇率计）：
- 营收预计同比实现中至高个位数增长，约6%～7%。此前预期为5%～6%，上调源于二季度业绩超预期。
- 营业利润率预计提升约80～100个基点，高于此前指引，主要由毛利率扩张拉动。
