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Moncler CEO 回应收购传闻

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意大利奢侈品牌 Moncler(盟可睐)的首席执行官、也是第一大股东的 Remo Ruffini 对外界有关 Moncler “可能被法国奢侈品巨头开云集团(Kering)收购”的传言作出了回应,称两家公司会时不时聊聊,但尚无协议达成。

昨天,援引外媒的报道称:匿名消息人士透露 Moncler 已与开云集团进行了“试探性”谈判,目前双方已经就并购进行了初步的讨论。

周四,Remo Ruffini 就此发布了一份声明对此传言做出了澄清,他会“时不时与投资者和包括开云集团在内的其他同行保持联系和互动,以探索潜在的战略机遇,进一步推动 Moncler 的成功发展。” 他补充说:“但是,目前并没有考虑任何具体的设想。”

截止到本周三闭市时为止,Moncler 的股价为38.83欧元每股,市值为98亿欧元。在消息传出之后,在周三盘后交易中Moncler 的股价上涨11.8%,至43.40欧元每股。进入2019年以来,Moncler 的股价已经上涨了超过30%。鉴于 Remo Ruffini 并未彻底否认收购的可能性,周四,Moncler 的股价虽然有所回调,但依然比周三上涨了 6.5% 至41.36欧元,市值突破百亿欧元大关。

几位银行业消息人士表示,如果达成收购交易,目前市值超过100亿欧元的 Moncler 可能会收获可观的溢价。一位米兰的市场消息人士估计,交易金额可能在135-140亿欧元之间,相对于 Moncler 当前市值溢价30%至40%。

两名知情人士透露,持有集团22.5%股份的第一大股东 Remo Ruffini 曾在6年前 Moncler 上市前后,与开云集团就一项潜在交易进行过谈判。不过从那以后,他几乎没有再表示过愿意出售 Moncler。

在当前颇具挑战的经济环境下,为数不多的独立奢侈品牌前景并不乐观。LVMH 集团和开云集团等现金充裕的大集团在社交媒体营销和聘请明星设计师方面投入了大量资金,且大集团有能力化解突发事件(比如法国的黄背心,香港的社会动荡),并能在重点市场——中国大陆大举投资。

与此同时,外界普遍预计开云集团需要寻求一项收购,以抵消对旗舰品牌 Gucci(古驰)的依赖((如今 Gucci 为集团息税前利润的贡献率已经超过83%)。

Equita SIM 的分析师认为,开云集团对 Moncler 的兴趣是合理的,“(Moncler)品牌的势头、作为利基市场的领先者、拥有所处行业的最高盈利能力” 等因素将使开云集团“淡化 Gucci 对集团业绩的重要性。”

反过来,开云集团可以为 Moncler 带来“组织和管理资源,并通过在媒介购买、店铺租金、数字化等方面的协同效应,更快地支持目前正在开展的各种增长项目。”Equita SIM 认为交易 30% 的溢价也是合理的,这意味着开云集团要支付每股50欧元。

Goldman Sachs(高盛)评论道:如果交易完成,“相信开云集团的规模、数字平台和对千禧一代的吸引力可能有助于支持 Moncler 的增长,而且其增长可能会超过目前的预测。但考虑到 Moncler 的运营利润率水平,Goldman Sachs 认为双方不会实现成本协同效应,而是会通过新的收入机会加速实现增长目标。”

Kepler Cheuvreux 分析师表示,Moncler 在外套领域的特殊定位“适合成为任何奢侈品集团的收购标的”。

Bernstein 的分析师认为,Moncler 可能不是开云集团最合适的选择,“Remo Ruffini 和他的高级管理团队以近乎完美的方式推动了这个品牌,将它推向了前所未有的高度。因此,要通过收购 Moncler 来使其继续增值是不容易的。”

从小众专业滑雪服品牌到新一代奢侈品集团,Moncler 的成功转型堪称“教科书级别”,而 Remo Ruffini 毫无疑问是其幕后功臣。Remo Ruffini 于2003年收购了当时“江河日下”的Moncler,通过一系列改革将其带入了鼎盛时期。2013年底,Moncler 成功在米兰上市。

在 Remo Ruffini 的主导下,Moncler 曾与知名设计师 Giambattista Valli、 Thom Browne 展开合作,在高度保持品牌 DNA不变的前提下不断增加品牌的时尚度,适应不同客层和年龄段消费者的需求。2018年,Moncler 开创性地推出 “Moncler Genius” 项目,携手 Valentino 创意总监 Pierpaolo Piccioli、潮流教父藤原浩等全球时尚界杰出的设计师和创意人士发布联名系列,并开始推行每月上新。

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