意大利奢侈品集团 Armani Group（阿玛尼集团）发布2025财年业绩：尽管全球地缘政治动荡蔓延，时尚行业面临潜在结构性挑战，但集团依旧彰显自身经营稳定性与管理稳健性：合并净营收同比下滑4.6%至21.92 亿欧元，有机基础上同比下滑2.8%。
Armani 集团指出，净营收数据符合行业整体趋势。包括授权经营商直接营业额在内的间接收入超40 亿欧元，全球售出的 Armani 品牌产品零售总值预估超过60亿欧元。
2025财年，集团的运营盈利能力有所提升。剔除 IFRS16 准则、未计提折旧前的合并营业总利润（EBITDA）增长3.2%至1.527亿欧元；营业利润（EBIT）达5260万欧元，较上一财年实现小幅提升。
Armani 集团首席执行官兼总经理 Giuseppe Marsocci 表示：“ 2025年是公司成立50周年的重要年份，令人痛心的是，我们的创始人也于这一年离世。我们始终遵循 Armani 先生生前确定的战略方向，以稳健审慎的经营管理方式全力以赴。
正如销售数据所反映的，我们着眼于集团的长期发展，而非追求短期利润最大化。当前我们正以前所未有的高度关注和评估市场：我们正面临着现有及潜在消费者对奢侈品与时尚行业的消费理念正发生潜在的结构性转变，这一点必须予以考量。我们必须正视，主动适应不断变化的外部环境。
与此同时，我们仍保持乐观，如今企业与品牌内核比以往任何时候都更契合 Armani 先生在其商业遗产中的创始理念。这套根植于极致美学、内敛永恒优雅，以及稳健审慎企业经营逻辑的价值观，在当下时代背景下极具现实意义，甚至比以往更为重要。”
按渠道看，按固定汇率计，直接零售渠道整体增长2%，间接渠道则下降7%，其主要源于批发订单的减少以及分销合作伙伴在整体市场环境下的合理审慎。这也符合集团多年来一贯奉行的精选渠道和严控分销质量战略。
在 Armani 丰富的产品矩阵中，正价及高端渠道表现更为强劲，这得益于 Giorgio Armani Privé 系列和 Giorgio Armani 精品店的两位数增长，以及家居、酒店和餐饮（F&B）部门整体良好的增长趋势，印证了体验型消费细分市场的活力以及品牌在生活方式领域的公信力。
2025年，Armani/Casa 家居业务销售额实现两位数增长，目前全球共有7家家居系列专属门店。
2025年，欧洲、亚洲和美洲三大主要区域市场，在固定汇率下走势非常均衡，各区域相对行业整体趋势无明显差异，进一步体现集团经营稳定性。意大利本土市场贡献了销售额的15%～20%，欧洲、亚洲、美洲市场各占三分之一。
即便经济环境承压，但集团仍持续加码零售业务与创新领域投资，全年投入约1亿欧元，全部为自有资金。
目前，全球拥有138家 Giorgio Armani 门店、308家 Emporio Armani 门店。
去年，集团持续布局东南亚市场，在泰国曼谷新开 Giorgio Armani 门店。集团还计划于2026年末至2027年初在中国台湾开出新店，配套设立餐厅与 Armani/Casa 家居精品店。
Giuseppe Marsocci 表示，中国市场目前约占集团总销售额10%，未来增长潜力巨大。去年，北京国贸商城已新开 Giorgio Armani 门店。今年10月，集团将携手 SKP 在武汉开出品牌精品旗舰店，门店特设专属区域落地 Armani/Archivio 项目。
此外，集团与韩国合作方 Shinsegae 规划于2027年末至2028年初，在首尔清潭洞开设全新门店。
今年夏季，集团将在希腊米科诺斯岛开出新店，悉尼新店计划于年底开业；此前集团已在拉斯维加斯 The Forum Shops 落地全新门店。柏林 Emporio Armani 门店已完成翻新，雅典门店正处于重装升级阶段。
截至2025年12月31日，Armani 集团的净现金及现金等价物为5.29亿欧元，较上一资产负债表日减少约4100万欧元。若将库务（Treasury）投资纳入净财务头寸核算，净现金及现金等价物则为5.96亿欧元。
合并股东权益为19.92亿欧元，受2025年汇率波动影响，较上期微降约3%，占总资产（IFRS16 准则后）的51%，这一“自有资金”占比印证了集团强劲稳健的财务基本面。
集团指出，2026年前几个月，延续了2025年的有机经营趋势，但受到汇率大幅波动的影响，预计这种波动将在年内逐步缓和。具体而言，固定汇率下直接零售渠道销售额增长了3%，批发渠道订单则持续谨慎收缩、逐步整合，与集团精选渠道、把控分销质量的长期战略保持一致。
值得一提的是，2026年初，亚洲市场相较去年活力显著提升，中国与日本市场表现尤为突出。
此外，关于集团股权的交割问题，Giuseppe Marsocci 在业绩解读会上表示：“目前我们尚未与这三家潜在收购方开启接洽，家族内部也无任何分歧矛盾。”
上图：Armani 集团首席执行官兼总经理 Giuseppe Marsocci
根据阿玛尼先生的遗嘱，继承人需在18个月内将阿玛尼集团的部分股权出售，在3-5年内完成控股权的出售，或将公司上市，同时指定了三家优选收购方：法国奢侈品巨头 LVMH 集团、法国美妆巨头欧莱雅集团、法国/意大利眼镜巨头 EssilorLuxottica（依视路陆逊梯卡）。
“无论后续采取何种方案，基金会将始终持有集团30.1%的股份，确保掌控权稳固，并坚守品牌创立初心与核心准则”，Giuseppe Marsocci 强调指出。
