截至6月10日收盘，主力合约CF2609报收于15675元/吨，较昨日结算价下跌90元，跌幅0.57%。日内最低触及15655元/吨，连续第四个交易日收跌，并不断刷新自4月底以来的价格低点，目前价位已回落至今年2月下旬的水平。

次主力合约CF2611报收于15880元/吨，下跌85元。近远月价差出现小幅收窄，从昨日的贴水210元收窄至贴水205元（15675-15880=-205），表明在连续下跌后，近月合约的抛压略有减轻，或与部分空头开始向远月移仓有关。

从成交情况看，今日成交量继续维持在相对低位，持仓量变化不大，市场呈现“无量阴跌”特征，主动杀跌盘有限，但买盘承接意愿同样不足，价格重心缓慢下移。

当前纺织行业正处于传统消费淡季中后期，下游棉纱库存累积压力尚未缓解，纺企成品库存继续增加，部分中小纺企已开始限产或安排端午节假期停机。纯棉纱市场交投清淡，贸易商及织造企业采购维持谨慎，刚需小单为主。

现货端，国内3128B级皮棉价格今日继续跟跌，报17530元/吨左右，较昨日下跌约120元。现货的持续走弱对期货盘面形成直接压制，期现联动下行格局未改。

ICE期棉在上周大跌后，近几个交易日维持低位震荡，7月合约在74美分/磅附近徘徊，缺乏明确的反弹驱动。美棉产区天气持续改善、投机资金持仓仍偏空，外盘对内盘的支撑作用有限。

不过，需注意到美棉产区干旱比例虽有所下降，但绝对值仍处历史高位；同时，厄尔尼诺背景下印度等主产国的季风降雨情况存在不确定性，外盘进一步下跌的空间也相对有限。

今日近远月价差从贴水210元收窄至205元，虽然变动幅度不大，但这是自6月5日暴跌以来价差首次出现收窄。在连续下跌的市场中，价差收窄通常意味着：

近月合约的恐慌性抛售有所缓解，空头在近月继续打压的意愿下降；

部分资金开始关注远月合约的估值优势，远月相对抗跌；

市场对远期供需的悲观预期并未进一步恶化。

这一结构的微妙变化，往往预示着下跌动能正在边际衰减。

连续四个交易日收阴后，主力合约CF2609的累计跌幅已从近期高点16440元/吨计算超过760元/吨，短期跌幅显著。

综合技术指标判断，市场已具备强烈的反弹修复条件，随时可能触发空头平仓带来的反弹行情。

综合来看，郑棉经过连续5个交易日的下跌（自6月3日高点起算），利空情绪已得到相当程度的释放。当前市场处于“基本面疲软但技术面严重超卖”的矛盾格局中，短期继续追空的风险收益比较差。