6月18日，美联储6月议息会议支持加息官员增多，美元指数大涨，商品集体下挫，郑棉减仓险守万六关口，CF2609合约开盘16050元，最高16110元，盘中减仓震荡走弱，最低15960元，收于16010元，涨5元。端午假期来临，资金流出避险，下游棉纱市场交投偏淡，部分企业让利走货，原料端逢低补库。整体看，美联储加息预期落地，关注15800-16000支撑力度。

纽约期货

6月17日，7月合约76.90美分，涨189点，12月合约79.79美分，涨204点；成交量72609手，增加18261手热带风暴“阿瑟”可能给美国三角洲和东南地区带来强降雨引发大量投机买盘，伴随市场超跌之后的抄底买盘和周末小长假前的空头平仓操作，ICE棉花期货大幅收涨。当日美伊正式签署谅解备忘录，美联储维持当前利率不变，宏观面因素变化不大，棉花市场重新聚焦基本面和供应前景，关注美国飓风动向和美棉出口周报。

棉价跟踪

6月18日，进口棉到港均价（M指数）87.94美分/磅，较17日涨2.02美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14598元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）14960元/吨；国内3128棉均价（B指数）17540元/吨，较17日涨28元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17630元/吨，较17日涨30元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1248/吨，较17日上涨28元/吨。

国内棉市

据部分棉花贸易企业、新疆棉花加工厂调查，目前棉花商业库存无主体品级、低马值、含杂率稍大的批次占比较高，其中南疆喀什、阿克苏两地商业库存偏大。虽然从目前供应来看，若6-9月份新疆棉向内地消费（883434）区移库力度维持在相对偏低水平，2026/27年度新棉批量上市前疆内棉花整体供应紧张的概率不大，但“双29/双30/双31”等优质棉花或阶段性供不足需，因为疆内保税库哈萨克斯坦、阿富汗、土耳其等产地棉花对高指标新疆棉的替代性较低。

从对石河子、昌吉、博州、阿克苏等地个体农户、合作社调查来看，对2026/27年度籽棉交售价格的预期较4-5月份“只升不降”，7.50元/公斤及以上是普遍共识。除了2026年新疆棉花种植面积调减、种植成本上升及当前郑棉主力CF2609合约重回16000元/吨关口等有关外，还受以下三个因素推动：

一是2026年孜然价格不理想，农民套种收益不及预期。从调查来看，目前疆内孜然收购价13元/公斤左右，较上年度明显下滑；二是受5月中下旬降温降水大风等因素影响，北疆部分棉区棉花现蕾推迟而且数量不足，不利于2026/27年度棉花单产；三是南疆一些棉区积温偏高、旱情加重，蚜虫、盲蝽蟓、红蜘蛛等虫害中度、重度发生，农民积极加大防控力度（部分地区农民已喷施6-7次杀虫剂），投入成本不断升高。另外，农民担心未来厄尔尼诺气候导致新疆地区高温持续时间长、范围广，影响棉花单产。

国际棉市

6月第二周，国际现货市场询价大幅增加，棉商反映澳棉SM 1-5/32有大量成交，而且销售到各地，基差在1200-1300点（12月合约），装期为三季度。有消息称某棉商对中国主港的报价基差已接近1150点，装期为7月份，和其他市场和其他竞争品种相比，这个价格有些便宜。

值得注意的是，中国重新开始采购澳棉，具体数量暂时不清，但整体来看还是询价增加，部分棉商有成交。除此之外，澳棉还销售到越南、印度尼西亚和孟加拉国。最重要的是，从当前价格水平来看，澳大利亚棉花具备足够的竞争力以赢得可观订单，而ICE期货价格近期的下跌也使得固定报价能够满足买家对替代成本的需求。随着7月临近且美国棉花供应开始减少，澳大利亚棉花的销售势头只会进一步增强。美国和巴西棉花同样销售表现强劲，包括远期交货品种，预计本周的美棉出口数据仍然强劲。

与此同时，印度次大陆地区的纱线报价虽有所回落，但在过去一个月棉花价格下跌约13-15%的情况下仍保持相对稳定。若纱线价格能维持高位，纺纱企业的利润空间应足以刺激强劲需求。

6月8-14日一周，亚洲主要港口1-1/8 3.5-4.9NCL的基差报价如下：

澳棉SM 37近月（6-7月）基差为1300点（前周1300点），M 37远月（8-9月）基差为1400点（前周1400点），澳棉M 37远月（8-9月）的基差为1350点（前周1350点），美国31-3-36GC的近月(6-7月)基差为1000点（前周1050点），美国41-4-36GC近月（6-7月）基差为950点（两周前为950点），巴西棉M 36的近月(7-8月)基差为625点（前周为575点），远月（8-12月）基差为700点（前周675点）。