郑棉期货

9月7日，美联储加息预期升温，郑棉减仓震荡偏弱，CF2710合约开盘16785元，最高16860元，最低16710元，收于16745元，跌80元。新棉集中吐絮快于去年同期，开秤价格预计在7.6元/公斤附近，下游季节性回暖低于市场预期，且纺纱利润持续不佳，纺企补库谨慎。整体看，临近新棉上市，多空因素交织，价格短期延续震荡。

纽约期货

9月4日，10月合约82.42美分，跌94点，12月合约86.33美分，跌12点；成交量51927手，减少33774手。连续三天大跌之后棉花市场有所企稳，不过在美元走强的压制下，投机卖盘仍占据上风，ICE棉花期货整体小幅收低，周线止涨下跌。本周棉花市场受获利盘打压和技术面调整的影响大幅回落，同时宏观因素和贸易前景的变数笼罩市场，短期内棉价或继续下探寻找支撑，下周市场将聚焦USDA供需预测，预计美棉产量调整幅度或有限。

棉价跟踪

9月7日，进口棉到港均价（M指数）95.85美分/磅，较4日跌0.13美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15785元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15934元/吨；国内3128棉均价（B指数）18091元/吨，较4日跌38元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级18170元/吨，较4日跌40元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2701）870元/吨。

国内棉市

据统计，截至2026年9月3日，郑棉仓单8784张，较上年度同期大幅增加2788张，同比增长6.50%；有效预报138张，而上年度同期降为0张。

业内判断，考虑到2026年中央储备棉销售推进、2026/27年度新疆棉采收/上市明显提前、棉纺织服装等消费（883434）终端“金九银十”旺季成色不足，再加上郑棉仓单+有效预报中喀什、克州、哈密等产地资源占比偏高，因此预计9-11月份纺织厂/中间商接仓单的积极性仍将偏低，11月的第15个交易日前将有大量仓单被强制注销，以现货形式流入市场。

从部分大中型棉花企业报价来看，随着进入9月交割月，交割仓单的挂单也明显增多（以基差竞价方式销售），山东、江苏、河北等内地交割库南疆喀什、克州等产地3130断裂比强度29-30CN/TEX机采棉竞拍销售基差大多在1610-1700元/吨（对标CF2609合约，与仓单升水基本一致）；而少量喀什、克州3130断裂比强度31-32CN/TEX机采棉竞拍销售基差约1620-1750元/吨；山东、河北地产棉3128（部分批次含淡点污棉） 断裂比强度29-31CN/TEX手摘棉竞拍销售基差750-950元/吨。

但从河南、山东、江苏、湖北等地部分棉纺厂的调查来看，由于仓单竞价基差（仓单升水）相较目前内地库新疆商品棉没有多少优势，对部分喀什、克州、和田、阿克苏等产地资源或有含糖量高、可纺性稍差的担忧存在，再加上接仓单需要100%现款现货，因此参与仓单竞价的热情不高。

国际棉市

8月底以来，在美元走强、9月加息预期升温、美国大部棉区干旱缓解和美棉出口表现不佳等因素推动下，ICE棉花期货高位回调模式，短短一周时间，ICE主力12月合约从93.74美分跌至85.68美分/磅，跌幅达到8.66%。上周以来，郑棉主力CF2701合约累计回调615点，跌幅3.55%，导致进口外棉成本大幅下降，与河南、山东、江苏等内地库新疆棉报价顺挂幅度显著拉大，巴西棉、澳棉、美棉、西非棉等竞争力快速升高。

从部分大型棉花企业报价来看，9月5-7日青岛港保税2024年度巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）净重报价约84.5美分/磅；而2025年度巴西棉M 1-5/32（强力28/29GPT）净重报价约87美分/磅，1%关税直接进口成本约14530元/吨（滑准税进口成本14980元/吨）；2025/26年度澳棉SM 1-5/32（强力29GPT）净重报价98.5美分/磅。目前内地库3129B/3130B（强力28-30CN/TEX）南疆机采棉基差多在1550-1750元/吨（对标CF2701），考虑到净重、公重结算差异，1%关税进口巴西棉成本与内地库新疆棉报价顺挂幅度约4050-4250元/吨，较8月下旬扩大600-800元/吨。

青岛、张家港等地几家棉花贸易企业表示，ICE棉花期货较大幅度回调，港口保税/船期澳棉、巴西棉、美棉及其它产地高指标优质棉对纺织厂/中间商的吸引力明显增强，询价/采购有一些起色，澳棉、巴西棉成交为主，但用棉企业在配额不足、储备棉持续销售、人民币对美元汇率由升转降等因素影响下，加大美金资源外棉的采购普遍“心有余而力不足”，港口棉花库存总量仍处于“易增难减”的状态。