英国《金融时报》援引知情人消息称，法国奢侈品巨头 LVMH 集团正考虑出售旗下几家品牌，涉及时装、美妆与酒类，具体标的可能包括 Marc Jacobs 与 Fenty Beauty 等。

知情人称，这或将是 LVMH集团近40年发展史上规模最大的业务重组举措之一。此次调整源于全球时尚及奢侈品行业需求整体放缓的大环境。

潜在的品牌出售交易有望为 LVMH 回笼数十亿欧元资金。知情人表示，LVMH集团主席 Bernard Arnault 计划将资源聚焦于 Louis Vuitton（路易威登）、Dior（迪奥）等高盈利核心支柱。对此，LVMH 官方未予以置评。

2023年以来，“向往型”奢侈品消费群体购买力下滑，叠加品牌持续涨价，对整体销售造成了持续冲击，就连 Louis Vuitton、Dior 等核心品牌也未能幸免。受多重因素影响，2026年初至今，LVMH集团在巴黎证券交易所的股价已累计下跌约30个百分点。

多位分析师指出，在经营压力持续上升的背景下，LVMH集团目前正筛选表现不佳、盈利能力偏弱的旗下品牌。

国际资产管理公司 Bernstein 董事总经理、全球奢侈品行业研究主管 Luca Solca 表示：“LVMH 显然在审视品牌组合，排查表现不佳、拖累利润率的资产，因为当前集团面临的经营压力更大。”

也有奢侈品分析师认为：这是 LVMH 历史上首次更偏向收缩业务、而非扩大资产组合。 但凭借较低负债水平与去年超110亿欧元的自由现金流，LVMH 不太可能急于出售。

Marc Jacobs 的命运仍悬而未决：据说，此前 LVMH集团与美国品牌管理公司 Authentic Brands Group 已进入深度谈判阶段，但最终谈判破裂，品牌未来仍存在多种可能性。

美妆板块方面，除了在 Fenty Beauty 的持股外，LVMH 还考虑出售 Make Up For Ever 与 Fresh，认为二者与 Dior 美妆香水、Guerlain（娇兰）等品牌主导的高端定位契合度偏低。

而 LVMH集团的酒业公司 Moët Hennessy（酩悦轩尼诗） 则有可能考虑出售旗下朗姆酒品牌 Eminent、纳帕谷酒庄 Joseph Phelps Vineyards 等资产。

集团也在考虑剥离媒体板块的部分资产，其中包括2015年收购、至今仍处于亏损状态的《Le Parisien》（巴黎人）日报。据说，此事也引发 Arnault 家族内部分歧，几位子女之间的意见不一。

知情人称，Arnault的小儿子 Frédéric 与 Alexandre 已敦促父亲出售《Le Parisien》。据称，对此表现出最大兴趣的是亿万富翁 Vincent Bolloré。但兄长 Antoine 与姐姐 Delphine 则警告称，将报纸出售给这位被视为极右翼的知名商人，在竞争激烈的总统大选前夕可能引发政治问题。

尽管在推进资产出售，LVMH集团仍在市场上寻找潜在收购机会。集团正考虑竞购意大利奢侈品集团 Armani（阿玛尼）的少数股权 —— 已故创始人 Giorgio Armani 遗嘱中将 LVMH集团列为三名优先买家之一。一位知情人士表示，LVMH集团内部尚未就该交易达成共识：“这将是一项庞大的改造项目，至少需要五年时间投入巨额资金才能见效。”

英国《金融时报》援引 Dealogic 数据发布的分析显示，自2000年以来，LVMH集团已完成超200笔交易，其中包括2011年收购 BVLGARI、2020年收购 Tiffany & Co.，以及近期通过与 Remo Ruffini 关联的控股公司入股投资了 Moncler。同期，LVMH 出售了122项资产，多数规模较小，例如纽约时装品牌 Donna Karan、英国衬衫品牌 Thomas Pink。

但如今市场环境已然改变：受经济放缓、地缘政治紧张、市场走势不确定性加剧等因素影响，LVMH集团正全面审视旗下业务组合，过去18个月内已完成多笔出售，包括：

• 出售奢侈街头潮牌 Off-White 的控股权给品牌管理公司 Bluestar Alliance
• 出售免税零售商 DFS 大中华区业务给中国中免，并将“缓慢而坚定”地彻底退出 DFS 全球业务（Bernard Arnault 所言)
• 将 Stella McCartney 49%的股份出售给同名创始人

不过，此番资产精简并不意味着 LVMH集团陷入财务危机。2026年第一季度，LVMH集团营收达191亿欧元，在中东战事冲击销售与旅游业等全球多重挑战下，依旧展现出强劲韧性。

集团首席财务官 Cécile Cabanis 上月在电话会议上表示：“每当旗下品牌表现不佳，我们的首要任务是整改。如果某些情况下…… 我们与相关方洽谈，认为对方更适合承接该品牌，就会达成交易。”