6月18日，郑棉期货市场在放量长阳大涨后进入高位窄幅整理，主力合约微涨报收，连续两日站稳16000元整数关口上方。市场呈现近月持平、远月续涨的强势格局，近远月价差进一步扩大，表明资金对中长期供需收紧的预期持续强化。大涨之后的强势整固，上涨趋势保持完好。

截至6月18日收盘，主力合约CF2609报收于16010元/吨，较昨日结算价微涨5元，涨幅0.03%。日内价格在15980-16045元区间窄幅波动，盘中最低仅触及15980元，随即快速回升至万六上方，显示16000元关口支撑力度较强。

次主力合约CF2611报收于16280元/吨，上涨55元，涨幅0.34%，表现继续强于近月。近远月价差从昨日的贴水225元显著扩大至贴水270元（16010-16280=-270），远月升水结构进一步深化。

近远月价差从6月11日反弹初期的贴水200元，连续扩大至今日的贴水270元，七个交易日内走阔70元。这一价差结构的演变具有重要的市场含义：

昨日的窄幅整理属于大涨后的正常消化过程，技术指标继续向好：

下方16000元整数关口已转化为支撑，更下方15850-15900元区域形成第二道防线；上方阻力先看16200元，突破后看16440元。

整体而言，今日的整理并未破坏任何关键支撑位，属于蓄势形态。在价差结构强化、技术指标向好的背景下，短期进一步上攻的概率偏大。

隔夜ICE美棉主力合约报收于77.84美分/磅，上涨0.31%，维持偏强震荡。美国得州沿海暴雨与西部干旱并存的极端天气格局仍在持续，印度季风推迟、主产区降雨低于平均水平，全球主要产棉国的天气不确定性尚未消除，天气升水仍有进一步构建的空间。

国内现货市场延续回暖态势，新疆棉3128B均价稳步小幅抬升，当前约17484元/吨。期现基差仍在约1470元/吨的相对高位，期货估值依然偏低，限制了价格的下行空间。

国内商业库存已处于近三年同期中低位水平，随着7月新旧棉花年度交替窗口临近，贸易商惜售情绪增强。青黄不接期的供给收紧预期，正在逐步从预期走向现实。

18600元/吨的新疆棉花目标价格，较当前期现价格仍有超过2000元/吨的价差，构成了坚实的政策底部和心理支撑。

长期供需格局向好，棉花价格或维持上行趋势。混沌天成研究认为，新季全球植棉面积调减、库销比超预期下调，供需转向紧平衡，建议等待回调企稳后做多。

6月18日郑棉的高位强势整固，是大涨后的正常技术性消化。价格连续两日站稳16000元整数关口，短期均线系统逐步修复，远月升水结构持续强化，市场情绪从“恐慌”向“谨慎乐观”转变的趋势明确。在内外盘联动向好、库存去化加速、政策底坚实的背景下，中期上涨趋势保持完好，操作上建议以回调做多为主思路。