8月7日，美国运动品牌 Under Armour （安德玛）发布截至6月30日的2027财年第一季度财报：营收同比下降3%至11亿美元（按不变汇率计：-4%），亚太地区营收同比下滑7%（按不变汇率计：-10%）。

公司的盈利能力显著改善。第一季度毛利率同比提升5.9个百分点至54.1%，营业利润由去年同期的330万美元提升至4670万美元，剔除转型费用与重组费用后，调整后营业利润5200万美元。净利润实现转正，达到100万美元，剔除转型及重组费用，调整后净利润2100万美元。

与此同时，库存同比下降3%至11亿美元，反映出品牌在库存管理及渠道健康度方面持续优化。

安德玛指出，公司在持续推进业务重塑计划，并在盈利能力、运营效率及品牌质量建设方面取得积极进展，从“规模优先”向“质量优先”转型成效持续显现。

截至8月7日收盘，安德玛股价较上一交易日下滑5.42%至5.93美元，最新市值25.3亿美元，过去12个月股价累计下滑5.42%。

公司管理层对于品牌重塑、运营效率提升以及长期盈利能力改善保持信心。安德玛总裁兼首席执行官 Kevin Plank 表示：“尽管当前消费需求环境依然充满挑战，安德玛正在持续推进品牌重塑，并不断打造一个更聚焦、更具竞争力的品牌。通过简化业务运营、提升执行效率，我们得以在保持盈利能力的同时，继续投资产品创新和品牌建设。未来，我们将通过更具差异化的产品组合和更清晰的品牌表达，进一步强化安德玛的高端定位，持续赢得消费者对品牌价值的认可。”

第一季度，北美市场营收同比下滑 9%至6.1亿美元，国际市场营收依然保持增长，同比增长5%至4.9 亿美元（按不变汇率计：+2%），延续了品牌国际业务的增长韧性。具体来看：

• 欧洲、中东及非洲（EMEA）市场营收同比上涨12%，按不变汇率计：+10%；
• 亚太市场营收同比下滑7%，按不变汇率计：-10%；
• 拉美市场营收同比上涨8%，按不变汇率计：+1%。

据中国市场而言，安德玛主要实施了三大战略，分别是：

• 拓展消费场景，让专业运动更好融入日常生活

本季度，安德玛通过多项创意合作，进一步探索专业运动装备在日常穿着语境中的表达方式。例如《华丽志》曾报道的，品牌与设计师 Feng Chen Wang（王逢陈）达成长期创意合作，结合品牌在专业运动科技领域的长期投入与Feng Chen Wang 具有中国文化视角的先锋设计语言，在保留运动装备功能性的基础上，提升产品的日常穿着适配度。

品牌还通过任命新代言人、与不同领域的合作伙伴推出联名系列，如：Under Armour x Marine Serre、Dodge 道奇等方式，以回应消费者运动与生活方式加速融合的趋势。

• 深化本土运动生态布局，持续支持中国团队运动发展

最新举措包括：签约 WNBA 球员李月汝；支持亚洲大学生篮球联赛 AUBL；携手姚基金在四川多地乡村校园举办篮球训练营；成为中国曲棍球、棍网球各级国字号队伍官方装备合作伙伴等。

• 开启全新品牌表达，聚焦运动的真实价值共鸣

安德玛于近期启动全新品牌主张相关传播，进一步阐释品牌对于运动表现、持续投入与收获快乐之间关系的理解。

按渠道看：

• 批发渠道：营收同比下滑2%至6.38亿美元，；
• 直面消费者渠道（DTC）：营收同比下滑6%至4.37亿美元。其中直营门店营收下滑3%，电商营收下滑12%，电商营收占本季度直面消费者渠道总营收的29%。

按品类看：

• 服饰：营收同比下滑2%至7.34亿美元
• 鞋履：营收同比下滑8%至2.45亿美元
• 配件：营收同比下滑4%至0.96亿美元

安德玛预计，2027全财年预期：

• 营收：预计以同比中个位数下滑（此前为预计小幅下滑），下调诱因是北美、亚太市场需求走弱。公司将兼顾短期营收拓展与长期品牌建设，严格管控流通渠道、守护正价销售。按地区市场看：北美预计中个位数下滑；亚太、欧洲中东非洲市场预计以低个位数下滑。
• 营业利润：常规营业利润区间维持9600万～1.16亿美元不变；剔除转型、重组费用后的调整后营业利润锁定1.4 亿～1.6亿美元
• 每股收益：稀释后每股亏损0.01~0.05美元（此前为盈亏平衡至每股亏损0.04美元）；剔除转型与重组费用，调整后稀释每股收益维持0.08~0.12美元区间不变。