一、行情综述

郑棉主力2609合约，下跌0.6%，最终收盘价较上个交易日收于15830 元/吨，较上一个交易日跌95元/吨。郑棉成交量增加，持仓量增加，昨日挂牌储备棉全部成交，下游需求尚未回暖，郑棉今日收跌。技术性买盘支撑，叠加美棉优良率仍远低于去年同期，美棉隔夜上涨1.04%，收于80.72美分/磅ICE。后续关注订单改善趋势，新疆天气对单产影响。

二、宏观、行业要闻

1、据郑州商品交易所，2026年7月28日棉花仓单总量10431（-66）张，其中注册仓单10280（-66）张，有效预报151（+0）张。

2、中国储备棉管理有限公司定于7月28日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8006.3920吨，共31捆。7月27日储备棉销售资源8022.3060吨，实际成交8022.3060吨，成交率100%。平均成交价格17275元/吨，较前一日上涨58元/吨，折3128价格17944 元/吨，较前一日上涨119元/吨。新疆棉成交均价16876元/吨，较前一日上涨21元/吨，新疆棉折3128价格17557元/吨，较前一日上涨14元/吨，新疆棉平均加价幅度1382元/吨。进口棉成交均价17407元/吨，较前一日上涨23元/吨，进口棉折3128价格18072元/吨，较前一日上涨117元/吨，进口棉平均加价幅度1897元/吨。7 月20日至7月27日累计成交总量48132.1590吨，成交率100%。

3、据中国棉花协会发布的每周快报，上周，全国棉花处于开花盛期，新疆东部部分棉花已开始吐絮。新疆东部和南疆盆地出现高温天气，部分地区土壤轻至重度缺墒，对棉花花铃生长有不利影响；黄河流域大部有降水，利于土壤增墒，为棉花中后期生长提供充足水分条件；长江流域日照偏少，棉花发育迟缓。预计未来一周，新疆和华北大部将有持续高温天气，棉花遭受高温热害的风险较高；长江流域受台风残流影响，局部地区有强降水。建议相应棉区密切监测墒情变化，做好高温防范和排涝降渍工作。

4、截至2026年07月27日，张家港保税区棉花总库存4.44万吨，其中保税棉3.60万吨，较去年同比增加0.10%；非保税棉0.83万吨，较去年同比增加2.42%。从进口棉来源地来看，巴西棉占比40.43%，较去年同比增加14.26百分点；美棉占比17.26%，较去年同比减少16.80百分点；澳棉占比25.79%，较去年同比百分点；其他国家及地区占比16.51%，较去年同比增长9.37百分点。当前进口棉进出入库动态变化情况，张家港保税区棉花库存中，出库1766.24吨，入库2509.8吨，净入库（743.56）吨。

5、据国家统计局数据，规模以上企业2026年6月纱产量192.7万吨，同比增加0.3%，环比增加3.1%。规模以上企业2026年6月布产量26.5亿米，同比增加1.1%，环比增加4.74%。

6、据中棉行协发布的每周市场动态观察（2026年7月20日-7月24日），国内32支纯棉普梳纱周均价23350元/吨，环比下降18元/吨；印度32支纯棉普梳纱现货周均价23350元/吨，与上周价格持平；越南32支纯棉普梳纱现货周均价23050元/吨，与上周价格持平。

7、据中国棉花协会发布的每周快报，上周（7月20日-27日），CotlookA 指数周均价89美分/磅，环比下跌1.1美分/磅，按1%关税折人民币14911元/吨（含200元/吨港口费用），较中国棉花价格指数（CCIndex3128B）周均价（17610元/吨）低2699元，价差较前一周扩大59元；ICE棉花期货近期合约周均价78.9美分/磅，环比微跌0.1美分/磅。

8、据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至2026年7月26日当周，美棉现蕾率为81%，上一周为73%，去年同期为79%，五年均值为81%。美棉结铃率为45%，上一周为32%，去年同期为42%，五年均值为45%。美棉优良率为46%，上一周为45%，去年同期为55%。

三.分析及策略

国际方面，美伊暂时停火，市场聚焦两国谈判进展，短期原油持续下行，对美棉构成压力。美棉优良率仍低于去年同期，高温持续，短期形成支撑，关注美联储7月利率会议。国内方面，昨日挂牌储备棉继续全部成交，平均成交价格17275元/吨，较前一日上涨58元/吨，折3128价格17944元/吨，较前一日上涨119元/吨。疆内棉花平均结铃数略低于去年同期，强化减产预期，叠加高温持续，支撑棉价。进口棉纱具性价比，下游新增订单不足，纺织品服装出口面临关税上升，纺企承压下调开机率，郑棉棉价预计近期震荡略偏弱运行。